聚焦城投債
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城投融資監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，市場對于熱點的“網(wǎng)紅”區(qū)域城投日益關(guān)注，為助力投資者發(fā)掘價值投資機會，規(guī)避違約風(fēng)險，財聯(lián)社FICC特開設(shè)《聚焦網(wǎng)紅城投》欄目，進行動態(tài)報道、深度跟蹤，敬請關(guān)注。
全部內(nèi)容
2024-10-22 19:43 來自 財聯(lián)社 李響
目前針對地方隱債化解，除特殊再融資債券以外，新增專項債置換隱債或也將逐步常態(tài)化，這是對原本新增專項債不得用于置換存量債務(wù)在政策上的突破。
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2024-10-21 09:53 來自 華西證券 姜丹
相比9月26日，城投債1Y和3Y品種信用利差基本修復(fù)到位，AA及以上1Y和3Y信用利差低于9月26日水平2-7bp，AA(2)1Y和3Y利差持平，僅剩AA- 1Y信用利差仍高出17bp。
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2024-10-14 17:45 來自 財聯(lián)社 楊斌
①本輪城投債調(diào)整聚集于化債重點省份，及低評級、低行政級別、中短久期城投債。
②政策支持范圍外的主體，隨著城投平臺退名單及市場化轉(zhuǎn)型的推進，尾部平臺信用風(fēng)險或邊際加大。
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2024-10-12 18:08 來自 財聯(lián)社 李響
①財政部表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險。
②對于當(dāng)前財政化債而言，首要目標(biāo)并不是要快速壓降債務(wù)規(guī)模，而是要保持債務(wù)流動的可持續(xù)性。
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2024-10-10 14:10 來自 財聯(lián)社 楊斌
①9月城投債的融資成本有所抬升，票息5%的城投債重出江湖。
②城投債截至 2025年末到期壓力約6.9萬億元，其中2024年1.5萬億元，2025年5.4萬億元。
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2024-09-29 18:54 來自 財聯(lián)社 李響
①在美元升值和加息的背景下，點心債和熊貓債在中資境外債中扮演的分量與日俱增，發(fā)行量接連創(chuàng)歷史新高。
②隨著美聯(lián)儲降息周期開啟，點心債發(fā)行量的增長步伐預(yù)計會放緩，但依然會維持其對境內(nèi)發(fā)行人的吸引力。
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2024-09-29 12:18 來自 財聯(lián)社 楊斌
①今年6月、7月，城投債券融資曾一度轉(zhuǎn)正，8月轉(zhuǎn)為-466.05億元。
②化債大背景下，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)的監(jiān)管政策將進一步加強，弱區(qū)域城投平臺融資的審核與監(jiān)管將持續(xù)趨嚴(yán)。
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2024-09-26 18:57 來自 財聯(lián)社 李響
從目前的信息來判斷，退平臺的最終的裁決權(quán)或在地方政府，而最難實施的是2/3債權(quán)人同意。
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2024-09-13 18:21 來自 財聯(lián)社 李響
①很多擔(dān)保公司的商業(yè)模式高度依賴于城投賽道，很大程度上屬于城投業(yè)態(tài)的延伸。
②由于主體利差和擔(dān)保利差均有期限結(jié)構(gòu)特征，在挖掘擔(dān)保利差時有必要注意期限的匹配。
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2024-09-10 10:24 來自 財聯(lián)社 李響
①今年以來，點心債凈融資規(guī)模達到2329.52億元，較美元債凈融資規(guī)模為-393.68億美元表現(xiàn)較好。
②未來城投點心債市場或需要重點關(guān)注綠色及可持續(xù)發(fā)展金融等方面。
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2024-09-06 14:57 來自 財聯(lián)社 楊斌
①二級市場波動，發(fā)行成本抬升并不是城投債券融資萎縮的主要原因。
②截至2024年末，城投債剩余到期壓力約21781億元（假設(shè)含權(quán)債100%行權(quán)）。
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2024-09-02 15:05 來自 財聯(lián)社 李響
①信用債深度調(diào)整概率較小，當(dāng)前信用債券市場的調(diào)整應(yīng)該是短期的、波動的，不會持續(xù)很長時間。
②受信用債8月份下半月補跌影響，對成本敏感的發(fā)行人同步主動取消發(fā)行，信用債利差反彈走闊。
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2024-08-29 14:10 來自 財聯(lián)社 楊斌
①7月最新發(fā)行的“24新運城發(fā)MTN004”，期限3年，票面利率2.15%。
②上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流出由2023年的-15.58億元擴大至-38.53億元。
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2024-08-26 18:14 來自 財聯(lián)社 李響
隨著融資的增加，公司本部財務(wù)杠桿水平持續(xù)上升，總債務(wù)/投資組合市值亦上升較快，需關(guān)注其債務(wù)與資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)匹配情況。
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2024-08-13 16:54 來自 財通固收房鐸
城投行業(yè)的安全邊際整體上升，境外債發(fā)行的城投主體幾乎都持有境內(nèi)存續(xù)債務(wù)，中短期債券的底線風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。
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2024-08-12 18:22 來自 財聯(lián)社 李響
信用債投資趨向保守，成交久期方面，也有所收窄，上周城投債平均成交久期縮短至2.5年。
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2024-08-12 17:52 來自 財聯(lián)社 楊斌
截至7月31日，洛陽西苑國投票據(jù)承兌逾期余額2076.15萬元，累計逾期發(fā)生額3776.15萬元。
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2024-08-09 18:14 來自 財聯(lián)社 楊斌
①AA級城投一則公告發(fā)了又刪，原因不明。
②若境外債券可以用境內(nèi)債做借新還舊落地后，市場會預(yù)期城投境外債的風(fēng)險也逐步化解。
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