財(cái)聯(lián)社1月27日訊（編輯 平方）逆變器行業(yè)曙光乍現(xiàn)，出口額連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下滑后，在11月和12月終于迎來(lái)環(huán)比增長(zhǎng)。全球光伏逆變器出貨量最大的龍頭企業(yè)陽(yáng)光電源周一晚間發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，超機(jī)構(gòu)預(yù)期，股價(jià)次日最高漲近8%。戶用逆變器發(fā)展迅猛的德業(yè)股份自12月13日迄今股價(jià)累計(jì)最大漲幅69.83%。

隨著光伏逆變器出口增長(zhǎng)，不少業(yè)內(nèi)人士表示，其預(yù)示著去庫(kù)存尾聲或已來(lái)到，逆變器企業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)改善。但對(duì)于預(yù)計(jì)去庫(kù)存何時(shí)結(jié)束的問(wèn)題，錦浪科技、固德威、昱能科技等企業(yè)觀點(diǎn)并不一致。

不過(guò)，近日傳出兩大海外龍頭裁員、閉廠的消息。相關(guān)報(bào)道顯示，1月21日，常年上榜全球逆變器出貨量前十的以色列光伏逆變器制造商SolarEdge宣布，計(jì)劃裁員900人，此前該公司已經(jīng)停止在墨西哥的生產(chǎn)，減少在中國(guó)的產(chǎn)能。此外，去年12月18日，美國(guó)太陽(yáng)能設(shè)備制造商Enphase Energy表示，將在全球范圍內(nèi)裁員約10%。

▌逆變器行業(yè)復(fù)蘇曙光已現(xiàn)？陽(yáng)光電源去年最高預(yù)賺超100億 德業(yè)股份一個(gè)多月股價(jià)最高大漲7成 去庫(kù)存進(jìn)度備受關(guān)注

周一盤后，陽(yáng)光電源發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年凈利93億元-103億元，同比增長(zhǎng)159%-187%。公司Q3凈利28.69億元，據(jù)此計(jì)算，Q4凈利預(yù)計(jì)20.77億元-30.77億元，環(huán)比變動(dòng)-28%至7%。本周，包括西部證券、方正證券、民生證券、東吳證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)表示，陽(yáng)光電源Q4或2023年業(yè)績(jī)略超預(yù)期。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，陽(yáng)光電源表示，報(bào)告期內(nèi)全球新能源市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)，公司光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源投資開發(fā)等核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。同時(shí)受益于上半年外幣匯率升值、海運(yùn)費(fèi)下降等因素，公司歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，陽(yáng)光電源投資者熱線工作人員表示，考慮到2023年公司凈利的增長(zhǎng)是由運(yùn)費(fèi)下降、匯率等多重有利因素疊加導(dǎo)致，2024年毛利水平可能會(huì)回歸一個(gè)正常的水平線，但總體收入應(yīng)該還是會(huì)有增加。

二級(jí)市場(chǎng)方面，陽(yáng)光電源周二高開高走，盤中一度大漲8%。另一家逆變器行業(yè)上市公司德業(yè)股份自12月13日迄今股價(jià)累計(jì)最大漲幅69.83%。反觀去年逆變器行業(yè)多家上市公司的股價(jià)表現(xiàn)可謂“凄凄慘慘”，詳見財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道（逆變器的黃金成長(zhǎng)時(shí)代落幕：“四大金剛”上榜年內(nèi)十大熊股名單，昱能科技、禾邁股份等遭股價(jià)、業(yè)績(jī)“戴維斯雙殺”，歐洲高庫(kù)存等多重利空壓頂）。

陽(yáng)光電源的超預(yù)期業(yè)績(jī)預(yù)告和德業(yè)股份的近期股價(jià)表現(xiàn)，也從側(cè)面印證逆變器行業(yè)復(fù)蘇現(xiàn)狀。逆變器出口額連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下滑后，終于在11月迎來(lái)反彈。11月份，我國(guó)逆變器出口5.6億美元，環(huán)比增長(zhǎng)1%。而據(jù)海關(guān)總署本月最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月，國(guó)內(nèi)逆變器出口金額達(dá)5.95億美元，環(huán)比提高6.25%，為連續(xù)第個(gè)二月環(huán)比增長(zhǎng)。

其中，對(duì)亞洲地區(qū)、北美、拉美的出口環(huán)比改善較為顯著，2023年12月對(duì)印度、美國(guó)、巴西的出口金額分別環(huán)比增長(zhǎng)93.6%、59.8%和30.1%。

美國(guó)市場(chǎng)方面，1月16日，美國(guó)能源信息署（EIA）發(fā)布短期能源展望報(bào)告，2023年底美國(guó)電力部門運(yùn)營(yíng)的規(guī)模>1MW累積光伏裝機(jī)為93.2GW，預(yù)計(jì)到2024年底達(dá)到129.6GW。華創(chuàng)證券分析師黃麟、盛煒1月22日研報(bào)認(rèn)為，EIA上修24年美國(guó)光伏裝機(jī)預(yù)期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。隨著組件價(jià)格下降，疊加政策端刺激和利率下降預(yù)期，美國(guó)需求有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，或有較大彈性。建議關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)占比較高的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、陽(yáng)光電源、德業(yè)股份等。

歐洲區(qū)域當(dāng)前仍處于去庫(kù)存階段，12月國(guó)內(nèi)出口到荷蘭的逆變器金額環(huán)比下降40.5%。去年，受歐洲去庫(kù)存等影響，不少光伏逆變器企業(yè)前三季度業(yè)績(jī)承壓。隨著光伏逆變器出口增長(zhǎng)，不少業(yè)內(nèi)人士表示，其預(yù)示著去庫(kù)存尾聲或已來(lái)到，逆變器企業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)改善。

錦浪科技1月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研回答“海外庫(kù)存去化情況？”的提問(wèn)時(shí)表示，并網(wǎng)去化的比較明顯。具體歐洲市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并網(wǎng)去化比儲(chǔ)能快，歐洲儲(chǔ)能目前一季度市場(chǎng)還是有庫(kù)存。整體來(lái)看，海外市場(chǎng)需求較為樂觀。固德威1月16日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司自身產(chǎn)成品庫(kù)存處于合理水平，逆變器行業(yè)庫(kù)存去化仍在循序漸進(jìn)改善中。固德威此前在去年11月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)曾表示，公司產(chǎn)品需求四季度已開始慢慢回暖，預(yù)計(jì)行業(yè)去庫(kù)存將在今年一季度結(jié)束。

而據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》上月報(bào)道，昱能科技接受采訪時(shí)表示：“我們基本上到二季度左右，可以把庫(kù)存陸陸續(xù)續(xù)（清理），盡管我們有庫(kù)存，但是生產(chǎn)還是循序漸進(jìn)的，相當(dāng)于一邊去庫(kù)存一邊生產(chǎn)，所以沒辦法一下子看到收入數(shù)據(jù)的提升。”陽(yáng)光電源證券部表示，“去庫(kù)存還是需要時(shí)間的，大概2024年會(huì)好些。”

此外，紅海事件等也在影響著逆變器去庫(kù)存的進(jìn)度。昱能科技1月25日在互動(dòng)平臺(tái)表示，歐洲是公司主要的海外市場(chǎng)之一，庫(kù)存和業(yè)務(wù)量占比相對(duì)較高。不排除紅海事件對(duì)歐洲市場(chǎng)需求的影響，公司將密切關(guān)注該事件的進(jìn)展情況。