10月16日，港股大盤低開后全日延續(xù)震蕩行情，恒指最終下跌0.16%，收報20,286點，逼近兩萬點關(guān)口；恒生科指下跌1.1%，收報4,402點。大市成交金額繼續(xù)縮量至2,084億元，為9月24日以來新低，量能持續(xù)疲弱，恒指日內(nèi)多次反彈回升無力，顯示上方沽壓較大。

盤面上，平臺經(jīng)濟權(quán)重股多數(shù)下挫，京東（9618 HK）、快手（1024 HK）均跌超2%。

消費板塊受挫明顯，博彩股走勢疲弱，半導體板塊受全球芯片龍頭ASML24Q3業(yè)績遜預期影響表現(xiàn)低迷。

地產(chǎn)板塊受政策面消息提振漲勢明顯，10月17日住建部、財政部及央行將聯(lián)合舉行有關(guān)助力樓市止跌回穩(wěn)的新聞發(fā)布會，帶動內(nèi)房股上揚，龍湖（960 HK）上漲7.8%領(lǐng)漲藍籌股。

10月16日港府《施政報告》再次出招撐香港樓市，放寬物業(yè)按揭貸款成數(shù)，提振香港本地地產(chǎn)股，恒地（12 HK）、新世界（17 HK）、長實（1113 HK）分別上漲1.4%-2.6%。

中泰國際表示，當前市場進入政策預期和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的博弈階段，9月遜預期的通脹、進出口和信貸數(shù)據(jù)顯示了內(nèi)部有效需求不足的問題，外部也面臨美聯(lián)儲降息節(jié)奏和美國大選的不確定性上升。

中泰國際稱，強刺激的政策預期正在趨于冷靜，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全仍是政策基調(diào)，化債先行意味著防風險是重中之重，擴大內(nèi)需拉動消費需要地方政府發(fā)力，“經(jīng)濟大省挑大梁”。短期是否有改善地產(chǎn)、消費這兩大經(jīng)濟增長掣肘的具體政策，對于延續(xù)積極政策情緒至關(guān)重要。

中泰國際建議，關(guān)注地產(chǎn)專項債用于收儲的增量規(guī)模以及收儲進度是否在四季度加快。民生支出在四季度仍有增量資金規(guī)模的預期，包括特定人群補貼、減稅降費等，但在房地產(chǎn)負財富效應、未來收入和就業(yè)預期偏弱的影響下，民生支出的實際效用很大程度受到居民的儲蓄傾向偏高的限制。

宏觀動態(tài)：

關(guān)于港府《施政報告》市場比較關(guān)注的幾個具體政策熱點：

第一，地產(chǎn)方面，《施政報告》提出優(yōu)化投資者入境計劃，即日起容許投資成交價5000萬以上的住宅物業(yè)，不過投資于房地產(chǎn)部分計入投資總額的上限僅為1,000萬，意味著置業(yè)投資移民的門檻并不低，迭加當前香港本地樓市仍較低迷，置業(yè)投資移民的吸引力仍有待觀察。此外，港府再次出招撐樓市，放寬物業(yè)按揭貸款成數(shù)上限統(tǒng)一為七成，預計有助于釋放部分市場購買力。

第二，港府再次加強“搶人才”力度，提出進一步優(yōu)化各類人才輸入機制，包括擴大“高才通”大學名單等措施。

最后，在資本市場方面，《施政報告》并未提及市場非常關(guān)切的調(diào)整股票印花稅，但是提出證監(jiān)會及港交所將公布進一步優(yōu)化上市流程的具體措施，當中可能包括要求聯(lián)交所在最多40天內(nèi)處理新股申請，預計有助于香港短期內(nèi)爭取實現(xiàn)更多標志性的IPO。

行業(yè)動態(tài)：

消費行業(yè)，擁有大潤發(fā)超市的高鑫零售（6808 HK）9月27日停牌，本周三發(fā)布公告宣布接獲第三方發(fā)出的全面收購邀約。周三復牌后股價一度漲超20%，收盤全天上漲15%，創(chuàng)一年新高。阿里巴巴集團與關(guān)聯(lián)機構(gòu)持有高鑫零售約79%股權(quán)，為高鑫零售的大股東。

由于高鑫零售近年利潤虧損，市場預計阿里將高鑫零售出售予第三方。阿里與關(guān)聯(lián)機構(gòu)就收購事項與第三方進行討論。15日，公司同時發(fā)布盈利預警，預計2024上半財年將實現(xiàn)利潤約1.5億-2.0億元，較上年同期扭虧為盈。

恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日下跌0.8%，主要企業(yè)波動不大，中泰國際認為市場需要政府對創(chuàng)新藥板塊給予更多實質(zhì)性支持?？捣缴铮?926.HK）宣布已完成新一輪股票配售，成功融資約19.42億港元。由于配售價格61.28港元僅較前一個交易日折讓4.99%，因此配售沒有導致股價大幅波動，昨日上漲1.5%。公司表示配售所得的資金中70%將用于研發(fā)。除早前在臨床數(shù)據(jù)大超全球藥王K藥的依達方以外，用于高膽固醇血癥與原發(fā)性高脂血癥的伊喜寧9月底獲批上市，相信公司2024年收入將大幅增長。

昨日新能源及公用事業(yè)板塊普遍溫和上升，但是主要光伏玻璃股信義光能(968 HK)及福萊特玻璃(6865 HK)仍然下挫，主因市場擔憂下半年光伏玻璃供過于求情況惡化，導致產(chǎn)品價格進一步下跌。

中泰國際認為光伏玻璃價格早已觸低，不少生產(chǎn)商沒法獲利。按照市場規(guī)律，部份中小型業(yè)者停產(chǎn)或減產(chǎn)是預期之內(nèi)。預計大型生產(chǎn)商信義光能可受惠。公司FY25市盈率約6.1倍，估值已達2018年行業(yè)低迷時候的下一年動態(tài)市盈率水平。長線投資者可趁低吸納。

昨日港股虛擬資產(chǎn)ETF表現(xiàn)分化，現(xiàn)貨比特幣ETF上升約1.8%，以太幣ETF下跌約0.4%。比特幣由65,500美元水平突破67,000美元，以太幣則在2,600美元水平上下波動。近日虛擬資產(chǎn)較受關(guān)注，相信因“特朗普交易”效應，但如果欠缺進一步消息，估計投資情緒短期整固。