財(cái)聯(lián)社8月22日訊（編輯 劉蕊）本周四，韓國(guó)央行決定維持七天回購(gòu)利率在3.5%不變，這一決定基本符合多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。央行決定公布后，韓元和債券期貨基本持穩(wěn)。

韓國(guó)央行的此次決定，意味著該央行已經(jīng)連續(xù)第13次維持利率不變，為2008年以來(lái)最長(zhǎng)的一段按兵不動(dòng)的時(shí)期。

對(duì)于韓國(guó)央行理事會(huì)來(lái)說(shuō)，他們一直在試圖緩和市場(chǎng)對(duì)即將到來(lái)的政策轉(zhuǎn)變的預(yù)期，因?yàn)閾?dān)心降息信號(hào)可能進(jìn)一步刺激首爾及周邊地區(qū)房?jī)r(jià)上漲，從而給金融平衡帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱(chēng)，韓國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，韓國(guó)央行面臨的降息緊迫性也在不斷加強(qiáng)。

韓國(guó)出口強(qiáng)勁支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

盡管市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期在近期不斷上升，但韓國(guó)央行相信，韓國(guó)可以依靠出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這給他們帶來(lái)了維持利率不變的底氣。

昨天公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月前20天，韓國(guó)出口增長(zhǎng)加速，半導(dǎo)體行業(yè)勢(shì)頭強(qiáng)勁。這為韓國(guó)央行維持利率不變提供了證據(jù)。韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞也在決議發(fā)布后的會(huì)議上表示，韓國(guó)芯片出口暢旺，預(yù)計(jì)將對(duì)未來(lái)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生涓滴效應(yīng)。

韓華投資證券公司分析師Kim Sung-soo表示：“當(dāng)焦點(diǎn)仍然集中在房地產(chǎn)和家庭債務(wù)方面的金融穩(wěn)定時(shí)，沒(méi)有必要急于降息。（韓國(guó)）經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，出口也在增長(zhǎng)。因此，韓國(guó)央行等到10月份再降息，然后到年底前維持利率不變，是有可能的?！?/p>

韓元的疲軟進(jìn)一步韓國(guó)央行增加了維持匯率不變的理由。今年以來(lái)，韓元兌美元匯率仍是表現(xiàn)最弱的貨幣之一。韓國(guó)央行顯然擔(dān)心，一旦貿(mào)然降息，可能導(dǎo)致韓元進(jìn)一步貶值，提高韓國(guó)居民的生活和生產(chǎn)成本——尤其是考慮到韓國(guó)食品和能源嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，韓元貶值帶來(lái)的沖擊將更大。

隱藏的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在加劇

不過(guò)，盡管韓國(guó)出口強(qiáng)勁，但韓國(guó)央行還是在其最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中釋放了一些悲觀信號(hào)。

韓國(guó)央行預(yù)計(jì)，韓國(guó)今年消費(fèi)者價(jià)格（CPI）將同比上漲2.5%。這一預(yù)期較5月預(yù)測(cè)的2.6%略微下調(diào)。此外，韓國(guó)央行對(duì)韓國(guó)2024年的經(jīng)濟(jì)增速也略微下調(diào)至2.4%，對(duì)2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)保持不變。

韓國(guó)央行之所以下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，可能是因?yàn)榻衲甑诙径软n國(guó)GDP增速意外環(huán)比下滑0.2%。盡管韓國(guó)出口因外需強(qiáng)勁而持續(xù)上漲，但國(guó)內(nèi)投資下降拖累了韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，借貸成本上升和消費(fèi)前景不明朗打擊了市場(chǎng)信心。

盡管韓國(guó)央行淡化了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的嚴(yán)重性，認(rèn)為這只是暫時(shí)現(xiàn)象，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

德意志銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Juliana Lee表示，韓國(guó)通脹放緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加了考慮降息的理由。

她表示：“通脹下降背景下的被動(dòng)貨幣政策緊縮拖累了韓國(guó)國(guó)內(nèi)需求，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化。盡管外部需求依然強(qiáng)勁，但脆弱群體面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升?！?/p>