財聯(lián)社6月8日訊（記者 梁祥才）五月中旬的“逼空風波”將洛陽鉬業(yè)（603993.SH）的貿易團隊埃珂森（IXM）拉至聚光燈下。公司昨日在洛陽舉辦的股東大會上，投資者問及最多的仍是貿易業(yè)務板塊，公司董事長袁宏林也一一做出了解答。

“我也理解各位股東對這個的關注，我想代表董事會和管理層做一個說明。市場對這個事是誤讀了，埃珂森不做單邊業(yè)務，所有現(xiàn)貨貿易都要通過期貨對沖市場風險，不留任何凈敞口。這種策略完全出于保值需求，與單純投機不同。我們對貿易公司風險把控永遠放在第一位，而不是一味去追求營收和短期利潤?！痹炅衷诙辔粎蓶|問及“逼空風波”后如此表示。

考核與風險把控方面，袁宏林表示，對IXM團隊是以有質量的現(xiàn)貨貿易量為考核標準，避免以利潤為主導，因“短視”而出現(xiàn)風險。此外，他也任IXM的風險管理委員會主席，在具體風險的把控方面擁有一票否決權。同時，埃珂森自身擁有非常完善的風險控制機制，能夠有效抵御包括市場風險、流動性風險等各種風險，這也是洛陽鉬業(yè)當年并購它時特別看重的一點。

對IXM激勵方面，袁宏林表示，貿易的核心是人，需要有一套有效科學的激勵機制去管住人、留住人、激勵人。在收購IXM后，目前采用全球較通用的激勵方法：在扣除各種風險撥備、股東回報等方面后，剩余利潤按照一定比例來提取貿易團隊的獎金。同時，公司會根據(jù)獎金數(shù)額大小，采用2-4年的遞延支付方式，這樣能更好的確保貿易團隊與公司一起享受收益和承擔風險，后續(xù)也會隨著業(yè)務的發(fā)展做出相關調整。

5月中旬，市場傳出洛陽鉬業(yè)下屬全資貿易公司埃珂森（IXM）在comex銅價大幅拉漲后因持有較多空單而身陷“逼空風波”。5月16日，洛陽鉬業(yè)以跌幅約5%收盤，當天公司分別在微信公眾號與A股市場發(fā)布公告，進行緊急澄清，稱這些空頭頭寸主要是對沖風險，并非投機，風險完全可控。

會上有股東對“貿易業(yè)務體量大卻不怎么掙錢”表示疑慮，問及從長期來看該業(yè)務的價值時，袁宏林做出了解釋。

他表示，目前公司的金屬產(chǎn)品除了銅以外，其他小品種金屬都沒有較透明的期貨交易市場。此前公司在鈷、鉬、鎢等方面的供應量位居全球頭部卻無法深度參與其價格形成機制，長期為價格的被動接受者。公司希望通過IXM的引入后，去深度的接觸下游客戶，同時也逐漸增加在相關品種定價上的一些話語權。此外，在銷售節(jié)奏上自主性更強，“一個人賣的好，可能比礦端上千人干一兩個月還掙的多?！?/p>

袁宏林補充道，IXM作為全球知名有色金屬貿易商，能夠協(xié)助洛陽鉬業(yè)更好的接觸國際資本，坐上國際有色金屬行業(yè)的“主桌”，進而擴大洛陽鉬業(yè)在全球的品牌影響力。

礦產(chǎn)貿易業(yè)績方面，2021年-2023年營收在公司中占比九成左右，毛利率整體上在1%-4%，與同期礦山采掘及加工業(yè)務約40%多的毛利相差較遠。洛陽鉬業(yè)相關負責人向財聯(lián)社記者表示，較低的毛利是由貿易公司業(yè)務特點決定的，但凈資產(chǎn)收益率并不低。

據(jù)悉，埃珂森隸于洛陽鉬業(yè)集團，是全球第三大有色金屬貿易商，2005年成立，總部位于瑞士日內瓦；其主要業(yè)務范圍為有色金屬及其礦產(chǎn)的整合貿易。2019年7月，洛陽鉬業(yè)成功并購IXM并完成交割。