財聯(lián)社7月24日訊（記者 高萍）公募基金2023年二季度報告基本披露完畢。第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，普通股票型、混合偏股型、靈活配置型口徑下的基金重倉持股情況顯示，2季度主動型持倉銀行股占比2.12%，環(huán)比小幅提升0.14個百分點，國有行及部分優(yōu)質(zhì)地區(qū)城農(nóng)商行獲增持。

在銀行業(yè)券商分析師看來，從基金二季度對銀行股持倉情況來看，充分反映了市場對“穩(wěn)增長”政策預(yù)期增強。當(dāng)前短期市場流動性充沛，疊加金融產(chǎn)品收益率下行的環(huán)境下，低估值、高股息策略仍是較優(yōu)選擇，建議關(guān)注國有大行的投資機會；下半年隨著企業(yè)和居民預(yù)期改善，經(jīng)濟步入復(fù)蘇通道，更看好業(yè)績確定性的中小銀行；另外，如果下半年居民風(fēng)險偏好修復(fù)好于預(yù)期，預(yù)計股份行的業(yè)績彈性空間會更大。

基金持倉銀行占比回升 低估值高股息銀行獲增持

總體來看，相較于一季度，二季度基金對銀行股持倉占比回升。券商統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度基金小幅加倉銀行股，持倉占比提升至2.12%，環(huán)比提升0.14pct。

對于2季度偏股型基金對銀行股持倉比例企穩(wěn)回升，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，主要受兩方面因素提振。一是“中特估”政策邏輯驅(qū)動。4月-5月初，受“中特估”政策邏輯推動，銀行板塊強勢反彈并領(lǐng)漲，機構(gòu)資金布局意愿增強。4月1日-5月8日，銀行板塊上漲13.3%，其中，中信銀行、中國銀行、民生銀行、郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行等個股領(lǐng)漲，多為“中特估”相關(guān)概念個股，而同期滬深300僅上漲0.3%。

另外，王一峰表示，市場對“穩(wěn)增長”政策預(yù)期增強。二季度經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)相對弱于預(yù)期，近期以支持民營經(jīng)濟、促進居民消費等為代表的的一攬子穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，市場對7月政治局會議進一步部署“穩(wěn)增長”舉措抱有期待，部分資金向“穩(wěn)增長”風(fēng)格切換，如與消費、出口等相關(guān)度較高的汽車、家電、機械等板塊受到資金青睞，銀行作為順周期行業(yè)，板塊關(guān)注度亦有所提升。

從銀行個股持倉變動看，在2季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較預(yù)期走弱、疊加市場收益率持續(xù)下行的背景下，基金增配較多分紅率和盈利穩(wěn)定的國有銀行。華創(chuàng)證券研報指出，二季度基金主要增配國有銀行和江蘇銀行，占比總持倉環(huán)比變動前五的個股是建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、江蘇銀行、工商銀行、中國銀行。減倉較多的是蘇農(nóng)銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行。當(dāng)前板塊持倉靠前的個股是招商銀行、寧波銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行。

中泰證券銀行業(yè)分析師戴志鋒也表示，二季度基金增配以國有大行為代表的低估值高股息銀行。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行的增持比例均在0.03%及以上，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行最高，增持比例均為0.06%；另外，江蘇銀行也獲得了0.05%的增持。

知名基金經(jīng)理增減持并現(xiàn) 看好增長性確定、安全邊際高銀行

二季度，不乏丘棟榮等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品在加倉了銀行股。其中，丘棟榮管理的基金中，常熟銀行新進中庚價值品質(zhì)一年持有、中庚價值領(lǐng)航兩只基金前十大重倉股中。

不過，也有知名基金經(jīng)理對銀行股進行了減持，如張鵬管理的鵬華價值共贏兩年持有期基金一季度末持有寧波銀行118.6萬股，二季度末減持至67.63萬股。

而明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達優(yōu)質(zhì)精選3只基金二季度均對重倉股招商銀行未有操作；王宗合管理的鵬華優(yōu)質(zhì)回報兩年定開基金也未在二季度對重倉銀行股寧波銀行進行操作。

從二季度基金持倉銀行股占比上升來看，市場對銀行股風(fēng)險偏好有回暖，但整體持倉占比仍是低于歷史均值。后市投資思路上，丘棟榮在二季報中表示，會堅持低估值價值投資理念，通過精選基本面風(fēng)險降低、盈利增長積極、估值便宜的個股，構(gòu)建高性價比的投資組合。具體投資方向上包括估值處于歷史低位的價值股，主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融等。

戴志鋒稱，銀行股的核心邏輯是宏觀經(jīng)濟，下階段要看經(jīng)濟修復(fù)動能。選股主線是確定性增長、低估值安全邊際高：收入端增長確定性最強的仍是優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行板塊；其次是基本面穩(wěn)健、高股息率的大行。

華創(chuàng)證券銀行業(yè)分析師賈靖認為，當(dāng)前位置對板塊不必過度悲觀。板塊整體估值已經(jīng)充分蘊含對經(jīng)濟、地產(chǎn)的悲觀預(yù)期，后續(xù)板塊β行情需政策進一步催化。當(dāng)前短期市場流動性充沛，疊加金融產(chǎn)品收益率下行的環(huán)境下，低估值、高股息策略仍是較優(yōu)選擇，建議關(guān)注國有大行的投資機會。下半年隨著企業(yè)和居民預(yù)期改善，經(jīng)濟步入復(fù)蘇通道，更看好業(yè)績確定性的中小銀行。如果下半年居民風(fēng)險偏好修復(fù)好于預(yù)期，預(yù)計股份行的業(yè)績彈性空間會更大。