《科創(chuàng)板日報(bào)》4月4日訊（編輯 邱思雨） 今日早盤，科創(chuàng)板兩只新股N云天（云天勵(lì)飛）、N華海（華海誠科）均大幅高開。

N云天高開175.5%，截至午間收盤漲128.5%，報(bào)100.37元/股。盤中最高價(jià)達(dá)127元，該股發(fā)行價(jià)為43.92元/股，中一簽（500股）最多賺4.15萬元。

N華海高開71.49%，截至午間收盤漲80.29%，報(bào)63.10元/股。盤中最高價(jià)達(dá)70.13元，該股發(fā)行價(jià)為35元/股，中一簽（500股）最多賺1.76萬元。

在科創(chuàng)板今年上市的新股中，云天勵(lì)飛每簽最高盈利額（數(shù)據(jù)截至2023年4月4日午間收盤）排名第四，華海誠科第六。值得注意的是，前兩大科創(chuàng)板肉簽裕太微、茂萊光學(xué)均屬于電子板塊。今年以來，在科創(chuàng)板上市的11只新股中，有4只屬于電子板塊，3只屬于計(jì)算機(jī)板塊，7只個(gè)股上市首日每簽最高盈利額均超1萬元。

圖|數(shù)據(jù)截至2023年4月4日午間收盤

受人工智能的浪潮助推，AI企業(yè)云天勵(lì)飛上市首日便收獲市場的多方位關(guān)注。該公司主要從事以人工智能算法、芯片技術(shù)為核心的算法軟件、芯片等研發(fā)，提供端云一體的技術(shù)方案服務(wù)。

業(yè)績層面來看，公司2020-2022年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.26億元、5.66億元、5.46億元，年復(fù)合增速達(dá)33.30%；；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-3.93億元、-3.90億元、-4.36億元，尚未盈利。截至2022年6月末，在手訂單金額約2.36億元。

資料顯示，該公司擁有算法技術(shù)及AI芯片技術(shù)兩大技術(shù)平臺。目前主要芯片產(chǎn)品為可搭載于終端及邊緣端設(shè)備的第二代視覺AI芯片DeepEye1000，產(chǎn)品于2019年已實(shí)現(xiàn)商用，目前已與?？低?、阿里巴巴平頭哥等建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。此外，公司新一代芯片DeepEdge10已于2022年實(shí)現(xiàn)流片，預(yù)計(jì)2023年可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，主要應(yīng)用于AIoT邊緣視頻、移動機(jī)器人等場景。

安信證券在最新研報(bào)中指出，云天勵(lì)飛將充分受益于智能安防場景修復(fù)及后續(xù)滲透率提升帶來的行業(yè)增長，通過算法芯片化的模式，有利于快速實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘓鼍安渴皤@得收入高增速，預(yù)計(jì)2023-2025年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為7.91億、11.08億、14.96億。在AI新浪潮推動算力需求增長的大背景下，邊端算力需求也值得高度關(guān)注，類似寒武紀(jì)跟英偉達(dá)在云端的受益邏輯，公司具備估值溢價(jià)。

但需要注意的是，根據(jù)技術(shù)布局的相似性，華金證券選取虹軟科技、云從科技、寒武紀(jì)、當(dāng)虹科技為云天勵(lì)飛的可比上市公司進(jìn)行了對比。從上述可比公司來看，2021年第四季度至2022年第三季度行業(yè)平均收入規(guī)模6.28億元，可比PS-TTM（剔除最高值/算術(shù)平均）為25.18X，銷售毛利率為56.56%；相較而言，云天勵(lì)飛的營收規(guī)模略低于行業(yè)平均水平，銷售毛利率明顯低于行業(yè)平均水平。

另一新股華海誠科的主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體封裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為環(huán)氧塑封料和電子膠黏劑。在先進(jìn)封裝領(lǐng)域，公司應(yīng)用于QFN的產(chǎn)品已通過通富微電、長電科技等廠商的考核驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)小批量銷售，F(xiàn)C底填膠多款產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)與銷售，應(yīng)用于FCBGA的產(chǎn)品、液態(tài)塑封材料（LMC）已處于客戶驗(yàn)證過程當(dāng)中，有望逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

業(yè)績方面，華海誠科2020-2022年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.48億元、3.47億元、3.03億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.27億元、0.48億元、0.41億元。去年公司營收、凈利雙降。對于業(yè)績下滑原因，華海誠科方面表示，主要是由于其產(chǎn)品最終用于消費(fèi)電子領(lǐng)域的銷售占比為80-85%左右，同時(shí)消費(fèi)電子等終端需求在今年顯著下滑。

此外需要注意的是，該公司今年上半年還存在新客戶拓展不利的情況。2019年至2022年上半年，各期新增客戶數(shù)量占總客戶數(shù)量的比例分別為28.63%、30.66%、34.35%和12.77%。